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杏彩注册:多家基金下调价值评估逾三个跌到谷

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杏彩注册:多家基金下调价值评估逾三个跌到谷

  □本报记者 李良

  核心提示:Wind数据显示,截至一季度末,共81家主力机构(基金73家,社保基金1家,一般法人2家,券商集合理财5家)持有上海家化,持仓量总计3.09亿股,占流通A股73.14%。以此估算,众机构15日一天便损失高达21亿元。

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  葛文耀[微博]被免去上海家化集团董事长职务,令整个基金业“炸开了锅”。根据基金一季报,至少有七十只基金重仓持有上海家化。面对葛文耀与上海家化大股东平安信托之间矛盾的公开化,众多基金经理大呼“伤不起”。

  新华08网北京5月16日电(经济参考报记者 韦夏怡 北京报道)上海家化与平安信托的“内斗”仍在持续发酵中,而公司股票15日复牌当日开盘即跌停报收于62.99元,这也令一直以来青睐上海家化的主力持仓机构尝到了苦头,81家机构累计一日浮亏逾20亿元。

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  在中国证券报记者的采访中,受访的基金经理们纷纷表达了对葛文耀的支持。“对于上海家化来说,葛文耀是不折不扣的‘灵魂人物’,可以说没有葛文耀就没有上海家化的今天,而没有了葛文耀的上海家化,其投资价值肯定要大打折扣。”某重仓持有上海家化的基金经理向记者表示,“股东不能因为一些小问题就任意罢免上市公司的‘灵魂人物’,就像乔布斯对苹果的意义一样,不能因为他的个性太强就换掉他吧!”

  Wind数据显示,截至一季度末,共81家主力机构(基金73家,社保基金1家,一般法人2家,券商集合理财5家)持有上海家化,持仓量总计3.09亿股,占流通A股73.14%。以此估算,众机构15日一天便损失高达21亿元。

  □本报记者 李良

  基金或联手护驾葛文耀

  上海家化一直以来都被众多基金重仓持有,更有不少基金重仓持有该股达到了上限。如果上海家化短期连续暴跌,市场人士提醒基金持有人要高度关注上海家化下跌对这类基金净值的影响。从基金持仓情况来看,易方达价值成长、嘉实策略增长、汇添富成长焦点、中银持续增长的持仓量均在1000万股以上,华商基金[微博]旗下三只基金也累计有多达2800万股的持股。另外,华夏上证主要消费ETF中,上海家化占股票市值比高达10.14%,占基金净值比达到3.94%;招商上证消费80ETF中上海家化占股票市值比也达到3.1%。

  上海家化管理层与股东之间的矛盾日趋尖锐,致使本周一该股放量暴跌。许多投资者担忧,昨日停牌的上海家化复牌后,市场情绪的发酵会导致股价持续下跌,甚至有可能引发连续跌停。多家基金公司15日公告下调旗下基金持有上海家化的估值。业内人士指出,如果上海家化复牌后跌停,相关ETF有可能成为持有上海家化投资者变相“解套”的通道。

  在众多基金经理眼中,葛文耀打造上海家化的理念和执行力是他们愿意重仓持有上海家化的最重要因素。

  从目前基金经理的态度看,多数对葛文耀[微博]留任上海家化依旧充满信心。不过,他们也对短期的股价冲击风险依然保持警惕。据了解,为了防范公司股价短期过度下跌的风险,多家基金公司将会对持有的上海家化进行重估,估价会下调1至2个跌停板。一位基金公司相关人士表示,公司的风险控制部门已经向投研部门提出了下调估值的要求。

  多只ETF可供选择

  上海某基金经理指出,在中国,许多成功的企业文化中都深深地烙下了个人印记,所以,在中国投资企业时,至关重要的是对管理层的能力和团结力的考察。如果管理层出现动荡,往往意味着不可控风险大幅度增加,投资的价值将大打折扣。他表示,单纯就上海家化来说,众多基金经理长期跟踪的主要对象就是葛文耀,基金经理对上海家化的投资逻辑也基本上就是基于葛文耀对行业的理解和对上海家化的长远规划。一旦因为管理层与股东的矛盾,导致葛文耀最终离开上海家化,那么基金经理短期将难以估量上海家化的未来。

  不少基金经理表达了对葛文耀的支持,认为葛文耀打造上海家化的理念和执行力是他们愿意重仓持有上海家化的最重要因素。按照一位基金女投资总监的说法,平安信托对上海家化并没有绝对控股权,若平安信托提出改选上海家化董事会的要求,包括基金在内的机构投资者仍有实力集体否决平安信托的议案。而对葛文耀与上海家化大股东平安信托之间矛盾,有基金经理认为出于利益的考虑,葛文耀与平安信托之间最终有握手言和的可能,平安信托和葛文耀的冲突,在上海国资委协调下最终和解的可能性较高,预计双方将各让一步最终妥协。

  作为多只指数的成份股,若上海家化复牌后继续暴跌,投资者在借道ETF“解套”上,将有更多选择。

  虽然葛文耀与平安信托之间的矛盾已经尖锐化,但仍有不少基金经理相信,出于利益的考虑,葛文耀与平安信托之间最终有握手言和的可能。北京某基金经理表示,平安信托和葛文耀的冲突,在上海国资委协调下最终和解的可能性较高,预计双方将各让一步最终妥协。他认为,若挤走葛文耀,那么做对上海家化以及平安信托最终都是不利的。

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  上海家化是沪深300指数的成份股,因此,目前已有的多只沪深300ETF均可成为投资者借道“解套”的对象。具体而言,由于上海家化停牌时间不会很长,这些ETF目前并未对上海家化提出“必须现金替代”的换购要求,也就是说,投资者可以通过买入其他成份股与上海家化组合成沪深300ETF,也可以通过部分购买成份股组合、部分现金替代的方式来申购沪深300ETF,然后将沪深300ETF在二级市场上抛出,实现提前卖出上海家化的目的。

  而退一步来讲,即便平安信托真的决意将葛文耀“踢出局”,部分基金经理们仍相信,可以通过股东大会来阻击平安信托。上海某基金公司投资总监向记者直言,从股权比例上来看,平安信托对上海家化并没有绝对控股权,因此,若平安信托提出改选上海家化(上市公司)董事会的要求,包括基金在内的机构投资者仍有实力集体否决平安信托的议案。“此事的关键在于,对于机构投资者来说,葛文耀留任上海家化是符合大家利益的,而且是非常重要的一环。所以,我们判断,大家会联起手来保住葛文耀的职务,而我们也会对此投赞成票。”该投资总监说。

  除了沪深300指数外,上海家化还是许多其他指数的成份股,如上证380指数、上证主要消费指数、上证消费80指数、上证中小盘指数等。基金公司也针对这些指数发行了相应的ETF产品。根据基金一季报数据,从这些ETF的持仓比重来看,上证主要消费指数中,上海家化占比达到10.14%,占ETF净值的比例达到3.94%;其次是上证消费80指数,上海家化占比达到3.1%,占基金净值达到3.09%。这意味着,投资者场外申购这几只ETF所需购买的成份股或现金替代部分都相对较少,交易成本相对较低,更适合提前“解套”的需要。但需要提示的风险则是,除了华夏上证主要消费ETF外,其他ETF的二级市场交易量较小,集中卖出的冲击成本过高,仅适合持有上海家化股数较少的散户操作。

  下调估值避风险

  基金纷纷下调估值

  值得关注的是,虽然众多基金经理对葛文耀留任上海家化依旧充满信心,但他们对短期的股价冲击风险依然保持警惕。

  上海家化的投资者可以借道ETF提前卖出股票,以回避投资风险。而重仓持有上海家化的基金的持有者,也需要关注上海家化下跌对基金净值的影响。

  多家基金公司向记者表示,为预防上海家化短期过度下跌带来的风险,将会对持有的上海家化进行重估,估价会下调1到2个跌停板。某基金公司相关人士告诉记者,在公司投研部门晨会讨论上海家化事件时,尚未提及调低估值,但在下午和各方交流后,公司的风险控制部门向投研部门提出了下调估值的要求,因此,公司将会根据实际需求,调低估值1至2个跌停板。以嘉实基金为例,该基金公告称,决定对旗下持有的上海家化即日起,按周一收盘价下调两个跌停板估值。而也有基金公司宣布,将按一个跌停板对上海家化重新估值。

  ETF中,华夏上证主要消费ETF将成为受上海家化下跌影响最大的ETF产品,其上海家化占基金净值比达到3.94%;此外是招商上证消费80ETF,该ETF中上海家化占股票市值比也达到3.1%。在主动型基金中,许多基金持有上海家化的比例接近上限,上海家化的股价变动对基金净值的影响十分明显。如基金一季报显示,嘉实策略增长持有上海家化1084万股,为该基金第一大重仓股,占基金净值比达到10.32%;中银持续增长持有1043万股上海家化,也为该基金的第一大重仓股,占基金净值比为10.27%。

  需要注意的是,有不少基金重仓持有上海家化至上限,上海家化若暴跌,将会对这些基金净值造成重大影响。以ETF为例,华夏上证主要消费ETF中,上海家化占股票市值比高达10.14%,占基金净值比达到3.94%;此外,招商上证消费80ETF中上海家化占股票市值比也达到3.1%。而在其他开放式基金中,基金一季报显示,嘉实策略增长持有上海家化1084万股,为该基金第一大重仓股,占基金股票市值比为11.78%,占基金净值比达到10.32%;中银持续增长持有1043万股上海家化,也是该基金的第一大重仓股,占基金股票市值比为12.18%,占基金净值比为10.27%。基金持有人要高度关注上海家化下跌对这类基金净值的影响。

  15日,多家基金公司公告下调上海家化估值。博时基金[微博]公告,自5月14日起,对旗下基金持有上海家化股票的估值价按其停牌前价格的两个跌停板即56.69元计算。嘉实基金也按照该股5月13日收盘价连续下调2个10%的价格进行估值。华商基金[微博]相对乐观,对旗下基金持有的上海家化估值价格按照62.99元确定公允价值(即按其停牌前收盘价下调10%计算)。易方达则按60元的价格进行估值。

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