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美联储年内料不会加息,6月12日外汇交易提醒

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美联储年内料不会加息,6月12日外汇交易提醒

摩根大通 & 野村证券:美联储年内料不会加息

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摘要:美联储将于下周公布 3 月利率决议,投行摩根大通及野村证券在最新的报告中均推迟对美国加息的预期,认为美国今年不会升息;其中野村更预期美国联邦公开市场委员会 将维持短期利率于现水平直至 2020 年底。

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美联储将于下周公布 3 月利率决议,投行摩根大通及野村证券在最新的报告中均推迟对美国加息的预期,认为美国今年不会升息;其中野村更预期美国联邦公开市场委员会 将维持短期利率于现水平直至 2020 年底。

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  周二(6月12日)亚欧时段,投资者需关注16:30公布的英国5月失业率、英国4月三个月ILO失业率,17:00公布的德国6月ZEW经济景气指数、欧元区6月ZEW经济景气指数,及18:00公布的美国5月NFIB小型企业信心指数。

摩根大通发表报告称,现时认为美联储将在今年内维持利率不变,此前预期为在 12 月加息,这调整反映了美联储对平均通胀目标反应的持续变化。该行认为,美国通胀今年末将可能会略低于美联储 2% 的目标,且近期市场对通胀预期有滑坡的初步迹象。

  美盘时段,投资者需关注20:30公布的美国5月季调后CPI月率。此外,美国总统特朗普与朝鲜最高领导人金正恩将于9:00举行会晤。

野村则表示,现时预期 FOMC 将在 2020 年底前将短期利率维持在目前水平;此前该行曾预期今年下半年升息一次。该行指,这变化反映了近期的一些事态发展。FOMC 参与者近期的一些评论表明,他们对通胀上行风险的关注度较低;而通胀数据已转弱,且近期油价下跌亦可能在未来几个月令整体通胀走低。

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美国劳工部周二公布 2 月 CPI 较上年同期上涨 1.5%,核心 CPI 较上年同期上涨 2.1%,两者均较市场预期略低。

  行情回顾

美联储将于下周三公布利率决议。值得注意的是,当前利率市场对美联储 2020 年 1 月降息的可能性已飙升至 34%,为自 1 月以来最高,本周初还是 26%。

  美国10年期国债收益率上行,美元似乎有意恢复涨势,于93.50上方交投。市场普遍预期美联储本周将进行年内第二次加息,可能在今年夏季进一步支撑美元。截止当前,美元指数报93.60,涨幅0.02%。

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  重要经济数据一览

时间 国家 指标名称 前值 预测值
16:30 英国 5月失业率 2.5% ---
16:30 英国 4月三个月ILO失业率(%) 4.2 4.2
17:00 德国 6月ZEW经济景气指数 -8.2 -13
17:00 欧元区 6月ZEW经济景气指数 2.4 ---
18:00 美国 5月NFIB小型企业信心指数 104.8 105
20:30 美国 5月季调后CPI月率 0.2% 0.2%

  09:00 新加坡 美国总统特朗普与朝鲜最高领导人金正恩举行会晤。

  22:00 美国 美国国会参议院银行委员会将对美联储副主席候选人克拉里达和美联储理事候选人鲍曼的提名进行投票表决。

  全球投行观点汇总

  野村证券:美联储2018年料将加息4次,核心PCE或将于2019年第四季度达到2.2%;

  ①美国总需求保持强劲动能,劳动力市场持续紧缩,通胀也已接近2%的对称目标,预计美联储2018年将加息4次,2019年将加息2次;

  ②美联储的缩表行动将继续向长期利率施加上行压力,与此同时联邦政府的赤字也将大幅增加。通胀方面,导致2017年通胀疲软的暂时性因素大部分已经消除;

  ③预计,随着劳动力市场持续紧缩、经济继续以超过潜能的速度增长,美国2018年及2019年核心通胀将逐渐上扬。到2019年第四季度,美国核心PCE通胀料将达到2.2%。

  摩根大通前瞻本周三大央行决议:美联储加息几无悬念,欧银料于年底结束购债,日银料维稳;

  本周,美联储、欧洲央行、日本央行均将召开议息会议;

  美联储方面,认为美联储在本周的会议上极可能加息25个基点至2%,这也就意味着美联储今年大概率将加息4次,然而市场早已消化了美联储加息4次的预期;

  日本央行方面,认为日本央行料维持不变,不会在本周会议上改变其收益率曲线控制策略;

  欧洲央行方面,认为欧洲央行料将于本次会议上向市场暗示其退出QE的路径,并最终于今年年底结束购债。

  道明:美联储6月决议料确认年内仅加息三次,美元或走软;

  ①道明证券表示,本周美联储将公布6月利率决议,市场已为此次决议加息做好充足准备,美国联邦公开市场(FOMC)料不会令人失望,预计利率预期“点阵图”将仍显示2018年加息三次;

  ②风险基本上平衡,不过美联储主席鲍威尔的新闻发布会可能提升市场不确定性,若他强调2018年或长期“点阵图”存上修可能,或强调超越中性加息,那么市场将解读为鹰派,反之若鲍威尔讨论全球贸易忧虑或经济增长的放缓,那么市场将解读为鸽派;

  ③利率预期显示,美元更容易走软,美元在盘面上的表现基本上与全球利差水平密切相关,不过二者间的关联可能逐步减弱,美国相对经济数据开始显示出上行迹象,暗示美元表现可能再度由宏观基本面主导。

  法国农业信贷:美联储6月决议料鸽派加息,美元或承压;

  ①法国农业信贷表示,本周美联储将公布6月利率决议,在此之前市场充分计价其将再度加息25点,对于投资者们而言,关键的问题为美国联邦公开市场委员会(FOMC)是否也暗示年内稍晚将更激进收紧货币政策;

  ②近期美国公布的系列经济数据表现较佳,似乎支撑美联储将上修利率预期“点阵图”这一预期,与此同时,近期美联储多位官员的讲话暗示可能容忍通胀暂时超过目标水平,此后才考虑更激进收紧银根,这似乎暗示了利率预期将维持不变;

  ③上述因素均暗示美联储6月决议最有可能鸽派维稳,在投机者们不断扩大美元多头仓位的背景下,此预期将在本周拖累美元。

责任编辑:何凯玲

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